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      休閑零食2022年報盤點:堅果炒貨和鹵制品業績分化明顯,線上線下全渠道發展已成共識
      時間:2015-08-22 訪問量:488

      上市公司提交2022年年報答卷告一段落,休閑零食企業幾家歡喜幾家愁。

      一方面,洽洽食品(SZ002557,股價42.03元,市值213.09億元)、良品鋪子(SH603719,股價32.86元,市值131.77億元)、來伊份(SH603777,股價16.23元,市值54.62億元)、鹽津鋪子(SZ002847,股價127.18元,市值245.34億元)2022年營收和凈利潤雙增,其中,來伊份和鹽津鋪子歸母凈利潤實現大幅增長,同比分別增長了229.13%、100.01%。

      另一方面,有友食品(SH603697,股價9.23元,市值39.48億元),“鹵味三巨頭”絕味食品(SH603517,股價37.21元,市值234.88億元)、周黑鴨(HK01458,股價3.31港元,市值78.88億港元)、煌上煌(SZ002695,股價11.68元,市值59.84億元)營收凈利潤雙降。

      記者注意到,2022年,受畜禽類原材料等成本上漲,“鹵味三巨頭”毛利率均出現下滑。相比之下,堅果炒貨類原材料價格較為穩定,且得益于零食販賣店等渠道紅利,毛利率有所上漲。同時,多家公司在年報中提及線上線下全渠道發展。

      業績分化明顯

      數據顯示,目前我國休閑零食行業市場規模已突破萬億元,根據Frost&Sullivan預測,2026年休閑零食行業零售額將達到11427億元。其中炒貨堅果、鹵制品兩大細分市場發展迅速,預計2026年堅果炒貨市場規模達到2220億元。

      而根據中商產業研究院相關統計數據,預計2023年鹵制品市場規模將達到4051億元。

      根據2022年年報,在堅果炒貨幾大零食品牌中,洽洽食品實現營收68.83億元,同比增加15.01%,歸母凈利潤9.76億元,同比增加5.10%。這是洽洽食品連續第五年營收凈利雙增。

      主打高端零食的良品鋪子與來伊份,2022年營收分別為94.40億元、43.82億元,同比分別增長1.24%、5.03%,但兩者的歸母凈利潤同比分別增長了19.16%、229.13%。良品鋪子解釋稱,主要系加盟業務和特渠業務的銷售增長和銷售毛利率的提升。而來伊份的線上和線下渠道毛利率也分別上升了0.40個、0.57個百分點。

      鹽津鋪子2022年營收和歸母凈利潤也實現了增長,報告期內公司營收28.94億元,同比增長26.83%,歸母凈利潤3.01億元,同比增長100.01%。

      不過,處于轉型陣痛期的三只松鼠(SZ300783,股價21.47元,市值86.09億元)2022年業績沒有好轉。報告期內營收72.93億元,同比下降25.35%,歸母凈利潤1.29億元,同比下降68.61%,自2019年上市以來營收規模持續下滑。

      鹵制品行業幾家公司在2022年的日子似乎也不太順利。有友食品2022年營收10.24億元,同比下降16.01%,歸母凈利潤1.54億元,同比下降30.13%。

      “鹵味三巨頭”營收和凈利潤也基本呈下滑狀態。絕味食品2022年營收66.23億元,同比增長1.13%;周黑鴨2022年營收23.43億元,同比下滑18.3%;煌上煌2022年營收19.54億元,同比下滑16.46%。

      歸母凈利潤方面,2022年絕味食品歸母凈利潤2.33億元,同比下滑76.29%;周黑鴨凈利潤2528.3萬元,同比下滑92.6%;煌上煌凈利潤3081.62萬元,同比下滑78.69%。

      原材料價格處高位 鹵味巨頭承壓

      凈利潤下降的背后,是營收的下滑和成本的上升。

      一方面,2022年,線下消費需求面臨不確定性,市場短暫停擺,但對于幾家鹵制品企業而言,線下門店仍是傳統渠道,也是主要渠道。截至2022年底,絕味食品國內門店總數15076家,煌上煌肉制品加工業擁有3925家專賣店,周黑鴨門店總數為3429家。

      從營收占比來看,2022年絕味食品、煌上煌、周黑鴨的營收分別有97.98%、79.55%、67.7%來源于線下門店。

      另一方面,復雜多變的外部環境影響到行業上游,導致原材料價格始終處于高位。大宗商品價格上漲,糧食、飼料的價格攀升,鴨苗價格上升顯著,上游養殖成本不斷增加。

      國聯證券在研報中分析,2022年原材料采購占鹵制品公司約80%的營業成本。2022年上游養殖屠宰意愿偏弱疊加餐飲端對鴨肉需求疲軟,鴨副產品等價格大幅上漲,畜類價格受國際形勢影響同樣呈上漲趨勢,對鹵制品公司毛利率影響較大。

      煌上煌在2022年年報中表示,報告期畜禽類等主要原材料、包裝材料成本持續上漲一直處于高位,生產能耗、配送等環節成本增加,多項因素導致公司產品綜合毛利率同比下降。

      絕味食品稱,報告期內原材料、物流、人工成本增加,消費場景受限,供給和需求均受到影響,鹵制品行業參與者均承受壓力。周黑鴨方面表示,疫情反復波動導致供應鏈緊張,原材料價格大幅上漲,企業經營成本承壓。

      全渠道融合發展

      如何扭轉業績下滑趨勢?如何保持規模增長?各家公司都在尋找新的渠道增長點。在多家公司年報中,“全渠道融合”成為高頻詞。

      洽洽食品在年報中寫到,從渠道端來看,我國零售渠道呈現去中心化、多元化、細分化趨勢。線下有便利店、倉儲式會員超市、社區生鮮超市、零食量販店等業態興起,線上模式除了傳統B2C、C2C外,出現O2O、社交電商、直播電商等新零售業態,休閑零食銷售進入全渠道融合階段。

      網聚資本副總裁陳小龍認為,所謂全渠道融合,是基于消費者購物習慣的變化,已經由原來在傳統零售渠道如小賣部、商場超市便利店購物,到傳統電商、興趣電商、社區團購等多渠道多途徑購物。

      “消費隨人走,哪里有消費者的聚集,哪里就是渠道,哪里就是市場。無論是全渠道融合,還是線上品牌向線下進軍,本質上都是盡可能利用各種技術手段、以貼近消費者的銷售方式,去滿足消費者的需求。

      煌上煌在年報中也表示,線上渠道具有傳播力廣、便捷等特點,已成為鹵制品業內重要的營銷途徑。鹵制品商家主要通過自建線上美食銷售APP或與第三方平臺合作等方式來打造線上渠道。線上渠道不僅能夠突破門店服務半徑的瓶頸,提升渠道下沉率和人群覆蓋率,而且能夠吸引消費者到店消費或者外賣消費。

      而對于線上起家的三只松鼠而言,近年來一直發力線下渠道。2022年年報顯示,分銷業務實現營業收入14.74億元,占總營收20.21%,其中,區域經銷實現營業收入8.21億元,較上年同期增長88.04%。

      值得一提的是,陳小龍表示,“零食量販店”作為近年興起的一種休閑食品銷售的快渠道值得關注。他解釋,零食量販店也叫零食折扣店,例如華中地區的零食很忙,零食優選;華東地區的老婆大人,華南地區的糖巢等,基本采取折扣零售的方式來銷售休閑食品,從線上起家的休閑食品品牌,深諳折扣內涵,經驗可以共通,線上和線下可以融合。

      休閑食品行業各企業業績分化明顯,多數公司業績受影響是因為主要產品對應的原材料價格漲幅較大,而休閑鹵制品業,業績較好的,則是趕上了零食行業折扣零售成長的紅利期,例如來伊份、鹽津鋪子的鹵制品業務。

      在洽洽食品近期的投資者調研中,公司方面表示,在2、3月份陸續新增了合作渠道,目前已有十幾個單品在零食很忙、趙一鳴、老婆大人等零食門店試銷,包括葵花籽品類、堅果品類和休閑食品品類產品,并為此專門為這些渠道對相應的產品做了包裝和規格上的區隔。

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